午后研報精選:4股獲機構力薦

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核心觀點:Minieye是自動駕駛領域新銳,技術實力過硬。Minieye主營基于車載視覺感知技術為自動駕駛提供視覺感知方案。標的公司匯聚了一批行業高精尖人才,主要技術團隊根植“青年千人計劃”、國內外知名院校及業內巨頭企業,曾參與新加坡政府媒體發展局掌管的i.Jam高級駕駛輔助系統研發。技術積淀深厚,具備自主研發產權的車載視覺感知系統通過車載攝像頭識別、偵測、追蹤路面交通物體,并完成數據采集與分析,實現涵蓋追尾、偏離車道、碰撞行人、超速等在內的潛在交通危險,技術成果已廣泛應用于ADAS、半自動駕駛和無人駕駛等產品。項目經驗豐富,受業內認可。Minieye已與北美某OEM車廠、國內多家車廠和一級供應商簽署ADAS與半自動駕駛系統合作協議。

核心觀點:1.國家船舶更新報廢補貼:由于油輪處于國家對于船舶報廢更新補貼的最高補貼一檔,招商輪船(601872)上半年共獲得補貼7.63億元,去除這部分后預期利潤為6.89-9.11億元,較去年除非后上升24%-63%。2.干散貨運輸板塊扭虧為盈:目前公司通過和巴西淡水河谷簽訂的長期合同使得干散貨主要運力變更為40萬噸的鐵礦石特種運輸船,成功扭虧為盈。3.石油價格降低:2016年上半年的布倫特石油價格約為41.21美金,較2015年同期的52.35下降44%,從而造成成本大幅下降。謹慎看好,在今年上半年油運市場進入不景氣,而干散貨運輸仍在緩慢復蘇的背景下,招商輪船仍能大幅增加利潤說明公司在戰略布局上具有獨到之處,通過大量的COA合同保持了穩定的利潤。但是下半年大量新油輪和租約到期油輪進入市場,造成油運行業供給大量增加,同時石油價格的上漲也使得企業面臨更多的成本壓力。基于以上風險因素,認為,在國油國運的未來不明朗前,招商輪船更多可以作為具備穩定利潤的防御性標的看待。(中銀國際證券

2009年茅臺的P/E一度突破40倍,2012年開始茅臺的P/E震蕩下行,主要是三方面原因:一是公司業績持續釋放,二是2012.07-2014.01 公司股價一路下行,三是受行業調整以及反腐影響,市場給予的估值也相應下調。在2013年末至2014年初,茅臺P/E一度低至9倍左右。茅臺作為一個現金流穩定且有增長的消費品龍頭,20倍的估值是完全合理的,從歷史來看,茅臺的P/E多數時間也圍繞20倍的中樞波動。去年茅臺率先企穩復蘇,PE也上升至突破20倍。今年茅臺有望實現量價齊升,尤其是中秋國慶時一批價和終端價的上漲,將成為股價持續上漲的催化劑,這種樂觀預期將持續到9月底。基于公司穩定增長預測,以及市場對白酒板塊的青睞,整個白酒板塊的估值都得到了提升,溢價率提高。我們將龍頭公司茅臺今年的估值上調到可接受的合理上限即25倍,同時將2016-2018年茅臺的EPS適當上調至13.80、15.87、17.65元,對應今年的目標價是345元。(中信建投

牽手富強科技,切入3C自動化設備:富強科技主要生產自動化檢測設備,南安普自動組裝與檢測集成設備以及自動化控制集成系統等,其核心客戶為3C產業的頂尖公司。此前,富強科技與德國Transfact 簽署戰略合作協議,設立合資公司,用于MES 系統的開發。借助富強科技,勁勝精密(300083)不斷深化在智能制造領域的布局,預計今年富強科技收入達到10億元,凈利潤2億元。(東北證券

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